在锂价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如(rú)前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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