为了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主(zjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数hǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数n)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nijunk food 可数吗，junk food是单数还是复数án)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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