美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议(yì)纪(jì)要(yào)显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展与他(tā)们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然(rán)太(tài)高了(le)。与会者指出(chū)，物(wù)价(jià)压力可(kě)能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对(duì)经济(jì)活动的(de)影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供需(xū)再平衡(héng)，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的(de)影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来(lái)的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无(wú)数变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的(d不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思e)主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力(lì)导致的信(xìn)贷收(shōu)缩不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(suō)可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限 不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思>

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会(huì)在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更(gèng)令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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