投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比例为9.3再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗9％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于(再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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