衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(gu更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思ó)际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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