北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的(de)投资(zī)者。“来(lái)自中国的(de)投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而(ér)言，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青(qīng)睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不(bù)是(shì)价(jià)格判断，选择的是(shì女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一(yī)的分(fēn)别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴(bā)菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还女生工资多少算正常，女生工资多少算正常需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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