5月10日，有(yǒu)消息称部分银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调整协定存(cún)款及(jí)通知存款自律上(shàng)限的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知(zhī)存款自(zì)律上限的(de)下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它金(jīn)融机构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定存款更多(duō)是对公业务，而通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本(běn)次(cì)协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政(zhèng)策走向(xiàng)等，记者采访(fǎng)了招商基金研(yán)究(jiū)部(bù)首(shǒu)席经济学家李湛、长城基金总经理助理(lǐ)兼(jiān)现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏(péng)扬利(lì)泽基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈(chén)钟闻、平(píng)安基(jī)金(jīn)、光大保德信(xìn)基(jī)金、德邦基金等公募(mù)基(jī)金公司及投研(yán)人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调(diào)降更(gèng)多(duō)是(shì)出于推进(jìn)利率市场化改革(gé)深化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下(xià)调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的无序竞争，降低银(yín)行负债(zhài)成本；同时(shí)本次降息有助于促进投资(zī)、消(xiāo)费，也(yě)被(bèi)看作是促进宏观(guān)经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行仍是(shì)大势(shì)所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行(xíng)。预计下半年货币政策不会出(chū)现(xiàn)急转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调(diào)降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金报记(jì)者(zhě)：四(sì)大国有银行(xíng)为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们(men)认为，当前调(diào)降更多是聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗出于(yú)推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自(zì)律(lǜ)机制建立了存款利率(lǜ)市场化(huà)调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机(jī)制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益率为代表(biǎo)的(de)债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下(xià)调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟进下(xià)调存款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定(dìng)价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引入了存(cún)款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中(zhōng)小(xiǎo)银行、农商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒(héng)丰三家股份(fèn)行挂牌利(lì)率下(xià)调(diào)，均(jūn)是在利率市(shì)场化改革推进背景下(xià)，银行出于自身经营考(kǎo)虑的(de)自(zì)发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资(zī)产端定(dìng)价压力(lì)较大(dà)且存款持(chí)续(xù)高(gāo)增(zēng)的情况下(xià)，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息差的重要(yào)手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固(gù)定资产投资传导较弱(ruò)，下调协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限有利于对(duì)公客户留存(cún)的活期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实(shí)体经济综合融资(zī)成(chéng)本不断下降，银(yín)行资产端收益下降较为明(míng)显；第二(èr)，银行整体净息差(chà)持续走(zǒu)低，银(yín)行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企(qǐ)业和(hé)居民风险偏好大(dà)幅下(xià)降导致存(cún)款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关(guān)系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款介(jiè)于(yú)活期与定(dìng)期存(cún)款之(zhī)间(jiān)，自2022年存款(kuǎn)自律(lǜ)机制对于活期(qī)存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存款自律上限下调(diào)也是要将存款产品(pǐn)线的(de)调整进行统一(yī)，全(quán)面(miàn)缓解(jiě)银行负债压(yā)力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因(yīn)素，银行(xíng)从自(zì)身经营情(qíng)况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负债(zhài)成(chéng)本，有利于(yú)提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更(gèng)好的(de)落实央行宽信用的(de)政策贯彻落(luò)实。

　　平安(ān)基金：中国的(de)存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来(lái)贷款(kuǎn)利率(lǜ)下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定价(jià)方式的改变也拉开(kāi)序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和(hé)9月(yuè)经历了(le)两轮(lún)大规模存款利(lì)率(lǜ)下降，主要是大行和股份行参与，今年以来的(de)调整(zhěng)更多是(shì)延续去年9月聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗这一轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激励为(wèi)主(zhǔ)引入惩(chéng)罚措施(shī)，加速了中(zhōng)小银行存款利率补(bǔ)降的(de)进度。就今年的经济背景而(ér)言，疫后脉(mài)冲式复苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存在波折。目(mù)前居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资需求(qiú)有限，银(yín)行存款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利率(lǜ)可以(yǐ)引导减少信贷(dài)套利，助力经济(jì)增长。从银行(xíng)的角度，净息差(chà)不(bù)断(duàn)压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存(cún)款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活期(qī)类存款收益，延续近期银行存(cún)款利率调(diào)降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是(shì)中小行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦(bāng)基(jī)金(jīn)：存款利率机制创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率调降都集(jí)中(zhōng)在活期和定期存(cún)款(kuǎn)，实际上忽略了这些(xiē)介于(yú)活期和(hé)定期存(cún)款之间(jiān)的存款(kuǎn)的利(lì)率调整，当(dāng)下有必要一次性调整通(tōng)知存款和协定存款利率上限，聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗保证存款利率下调(diào)的有效(xiào)性。银行一季度净(jìng)息(xī)差水平均创历史新(xīn)低，上(shàng)市银(yín)行整(zhěng)体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通(tōng)过存款利率下调可(kě)以有效(xiào)降低银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存款利率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德(dé)立(lì)：对于(yú)4月(yuè)份社融(róng)数据(jù)，居(jū)民贷款偏(piān)弱之(zhī)外，企业(yè)贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)同比多(duō)增幅度较大。在(zài)这种背景(jǐng)下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息(xī)差压力增大，控(kòng)制存款成(chéng)本成为当务之急。中小银(yín)行或有(yǒu)动力持续(xù)主动下调存(cún)款利率。长期来(lái)看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行(xíng)降息潮可(kě)能仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息(xī)潮不(bù)仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江等发(fā)达地(dì)区地方债发(fā)行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其(qí)信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向(xiàng)仍是由(yóu)实(shí)体经济资(zī)金供需决定的，而(ér)央行的政策利率、基准利(lì)率在一(yī)方面要合(hé)适顺(shùn)应(yīng)市(shì)场环(huán)境，一方(fāng)面也代表(biǎo)着(zhe)政(zhèng)策意愿强调(diào)信号(hào)意义的作用(yòng)。今年是(shì)真(zhēn)正(zhèng)疫后复苏的第一年，我们(men)仍面(miàn)临内生动力不(bù)强需求不足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及结构性货(huò)币(bì)政策等多项举(jǔ)措给予了(le)实体经(jīng)济所需的一(yī)定的(de)资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降低了实体综(zōng)合(hé)融资成本，后续需要(yào)财政(zhèng)政策(cè)产业政(zhèng)策(cè)等配套政策继续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要观(guān)察(chá)跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利率的(de)概率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步下(xià)调要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的(de)概率不大，而存款利(lì)率上(shàng)限的调整空间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要看银行(xíng)自(zì)身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年(nián)4月，人民银行(xíng)指导利率自(zì)律机(jī)制建立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自(zì)律机(jī)制成员银(yín)行(xíng)参考以10年期国债收益(yì)率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。在存款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行分别下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新(xīn)增存款(kuǎn)利率市场化定价情况作为(wèi)合格审(shěn)慎评估的扣(kòu)分项，引发(fā)中小(xiǎo)银行跟(gēn)随调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通过(guò)存款利(lì)率下行，稳定商业银行(xíng)净息差进而保持贷(dài)款利率维持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公(gōng)布的(de)金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下(xià)行(xíng)，银行间利率下(xià)行，叠加银行存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内降(jiàng)息预(yù)期被进一步强化。海外来看，全球经济进(jìn)入衰退周期(qī)，加息周期基(jī)本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前，我国国有大(dà)型商业(yè)银行和股份制商业银行的(de)定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代”。压(yā)降存(cún)款成本(běn)仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋。一(yī)方(fāng)面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权(quán)平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监(jiān)管层面(miàn)有动力去(qù)持续(xù)推动(dòng)存款利率下(xià)降，来保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方(fāng)面，居(jū)民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行(xíng)自身也有动力去(qù)下调(diào)存款定(dìng)价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协(xié)定(dìng)存款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压力大是普遍(biàn)现象，此次(cì)政策(cè)调整(zhěng)有望带(dài)动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此前经济下(xià)行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利(lì)率下调也有望带动(dòng)存款资金的释放，盘(pán)活市场流动(dòng)性。

　　李湛：本次调降通知释放了以(yǐ)下信号(hào)：①减(jiǎn)轻(qīng)银行息(xī)差压力。本(běn)次下调将引(yǐn)导银行的对(duì)公(gōng)活(huó)期成本(běn)下降(jiàng)，存款降价叠加资(zī)产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理(lǐ)修(xiū)复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充能(néng)力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下(xià)调对市场(chǎng)的影(yǐng)响集中在(zài)以(yǐ)下(xià)两点(diǎn)：①规(guī)范银行的协(xié)定存款(kuǎn)定价秩序(xù)，减少存款定(dìng)价(jià)的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协(xié)定(dìng)存款和通知存(cún)款定(dìng)价过高(gāo)，会(huì)对遵(zūn)守自律(lǜ)机制(zhì)、定价较(jiào)低的银行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小行协定存款及通知存(cún)款利率，减少(shǎo)中(zhōng)小银(yín)行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行及国有大行(xíng)影响较(jiào)小(xiǎo)。②长端利率(lǜ)下(xià)行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款收(shōu)益，使得(dé)对公(gōng)客户活期存款收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹德立(lì)：对(duì)于(yú)银行，存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整降低(dī)了(le)银行负债成本，目前上市(shì)银行协定存款(kuǎn)占(zhàn)总存款的比重在13％左右(yòu)，重新(xīn)规定协定利率上限(xiàn)后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行(xíng)业竞(jìng)争，特别是降低(dī)银(yín)行对公活(huó)期(qī)存款成本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端成(chéng)本的(de)下降使得银行盈利能力(lì)增强，进一步打开(kāi)了资产端收益率下行的空(kōng)间，或带动债券(quàn)收(shōu)益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基(jī)金(jīn)报：未来存款利率是(shì)否还(hái)有进(jìn)一步下降的(de)空间(jiān)？对股债市场有何(hé)影响？

　　光大保德信基(jī)金：近(jìn)年来，贷(dài)款和存(cún)款利(lì)率的非对称(chēng)下行使得商(shāng)业(yè)银行净息差已逼(bī)近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存(cún)款利(lì)率有进一步(bù)调降的预(yù)期(qī)。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策(cè)导(dǎo)向下(xià)贷款加权平均利率(lǜ)创(chuàng)有(yǒu)统(tǒng)计以来(lái)新低，2022年12月金融机(jī)构(gòu)人民(mín)币贷(dài)款加权平均利率较2020年初下(xià)行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类似“非零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行(xíng)”和存款市场份(fèn)额考核压力使得(dé)各行(xíng)下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量存款平均(jūn)成本(běn)率(lǜ)基本(běn)持(chí)平(píng)。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下行作(zuò)用(yòng)下，2022年12月(yuè)商(shāng)业银行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调(diào)降预期，有利(lì)于降(jiàng)低全社会(huì)无风险收益(yì)率，利(lì)多永续经营性质的(de)票息资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率(lǜ)的央企(qǐ)等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间。从银行角(jiǎo)度(dù)，2018年(nián)以来由于(yú)存(cún)款(kuǎn)定期化，活期存(cún)款占比明显(xiǎn)下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同(tóng)时，贷(dài)款收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息(xī)差压力，这使得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费(fèi)复(fù)苏较慢，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力(lì)去持续推(tuī)动(dòng)存(cún)款利率下降，促进(jìn)存款流向消费(fèi)和实际(jì)投资。短(duǎn)期(qī)看，存款利(lì)率下调(diào)带动流动(dòng)性继(jì)续进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍(réng)有下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入(rù)股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏，进一步(bù)降(jiàng)低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差(chà)压(yā)力增大，中小(xiǎo)银行或有动(dòng)力(lì)主动跟进下(xià)调存款利率。长期来看(kàn)，有望带(dài)动(dòng)存款利率整体下行。现实中(zhōng)，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)降(jiàng)低有助于压(yā)低全(quán)社会(huì)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，利(lì)好债(zhài)券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次降(jiàng)息释(shì)放的信号来看，是否(fǒu)意味(wèi)着货币(bì)政(zhèng)策进一步宽松？货币政策充裕延续，但解读(dú)为边际再宽松为(wèi)时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以及2023年一季度货政例会(huì)均表明(míng)当(dāng)前货币政策(cè)基调未(wèi)变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而(ér)在此基(jī)础上(shàng)强调“着力支持扩大(dà)内需，为实(shí)体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端(duān)利率仍(réng)有下行空间，但这一调降是针对银行(xíng)协定存款及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利(lì)率，存款(kuǎn)利率下调并不等于(yú)政策利(lì)率就(jiù)必须进行对(duì)等下调，市(shì)场(chǎng)不应视为降(jiàng)息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安(ān)全(quán)性

　　中国基金报：当前利(lì)率环境下(xià)，普通投资者应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全性。在存款利率(lǜ)下(xià)降的背景下，短债基金以及其(qí)他固收(shōu)类基金在具一定流动性(xìng)的同时，相较(jiào)活期存款和相当部分(fēn)的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超(chāo)额收益，是风(fēng)险偏好较(jiào)低和(hé)风险偏好(hǎo)适(shì)中投资者(zhě)的(de)合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟闻(wén)：今年初以来，债(zhài)券市场利率整体下行，4月以来(lái)下行加速(sù)，当前无论从绝对(duì)利(lì)率水平还是(shì)从信用利差，都回到(dào)了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然债市多头环境仍未改(gǎi)变，但一致预(yù)期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一(yī)步(bù)盈(yíng)利空间被压缩，若看(kàn)不(bù)到央行(xíng)货币(bì)政策增量政策，后续(xù)或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交易下也可能(néng)会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样(yàng)的环境下尽量(liàng)选择防(fáng)守类型的产品，规避市场波(bō)动，例如货(huò)币基(jī)金，而短债(zhài)基(jī)金中要(yào)选择久期短流动性(xìng)好、历(lì)史回撤控制好的(de)产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局(jú)会(huì)议(yì)从疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期调(diào)结(jié)构，政策发力预期(qī)下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步(bù)强化(huà)，因此股票市场也进入到(dào)“休整期”。在(zài)市场震荡休整期，高股息(xī)策(cè)略往往(wǎng)跑赢市场。因此在当前环境(jìng)下，建议(yì)关(guān)注行业估值(zhí)水平(píng)较(jiào)低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住(zhù)金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对(duì)收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通投资者而(ér)言，如果不具备(bèi)相关专业知识(shí)，可以(yǐ)选择把投(tóu)资理财(cái)交给少数专(zhuān)业(yè)的(de)人来做，让(ràng)优秀的基(jī)金经理管理(lǐ)自己(jǐ)的钱(qián)袋(dài)子(zi)。具(jù)备一定投资(zī)能力和风控(kòng)能力的(de)人士可通过理(lǐ)财(cái)和(hé)投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款(kuǎn)利率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资者储(chǔ)蓄收(shōu)益下降，为(wèi)保持资(zī)金(jīn)保值增值，投(tóu)资者在评(píng)估(gū)自身(shēn)风(fēng)险承受能力后(hòu)可适当考虑公募货(huò)币(bì)基金(jīn)、公募中短债基金、商业银(yín)行现金管理(lǐ)类(lèi)产品等风险等级较低、支(zhī)取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗