总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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