踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑(huá)，虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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