美(měi)国(guó)历史上(shàng)首(shǒu)次债(zhài)务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就美国(guó)债务违约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国(guó)会参(cān)众两(liǎng)院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美国“信用”和(hé)各(gè)方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次(cì)提醒(xǐng)国(guó)会议员处理债(zhài)务上(shàng)限的重要性。“我们(men)从过(guò)去的债务上限僵(jiāng)局中了解到(dào)，等(děng)到最后(hòu)一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重(zhòng)纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所以在一个月(yuè)之后财政部就可能耗尽现金，其(qí)中重要的(de)一个原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放(fàng)缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发(fā)行州(zhōu)和地方政(zhèng)府系列(liè)证(zhèng)券，以(yǐ)避免突破(pò)债务上限。

　　此前(qián)，国会预算(suàn)办公(gōng)室预(yù)测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在(zài)不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办(bàn)公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任(rèn)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低于国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初(chū)用尽资金(jīn)的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)已(yǐ)邀(yāo)请(qǐng)美国国(guó)会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美(měi)国财政部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国(guó)国会(huì)未(wèi)能提(tí)高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债(zhài)务(wù)违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债(zhài)务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极大增加未来(lái)的(de)投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化(huà)的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议(yì)院共和党人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ong>白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和(hé)两党围绕(rào)债务(wù)上限的党(dǎng)争不断(duàn)加剧，引发(fā)全(quán)球对于美(měi)债违(wéi)约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的为履(lǚ)行(xíng)已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的(de)最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随(suí)后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　据(jù)美(měi)国《国会山(shān)报》报道(dào)，美国(guó)参议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了(le)共(gòng)和党的债务上限法案，称(chēng)其(qí)为(wè新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉i)“美国违约法案”。白(bái)宫称该法(fǎ)案是(shì)“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并表示如果该(gāi)法案到达(dá)拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限的法(fǎ)案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国(guó)利(lì)率(lǜ)反弹，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡，造成(chéng)这样(yàng)状况(kuàng)的(de)催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市(shì)场定价(jià)美联储下(xià)周最后一次加息，这与我行的(de)美国经济团队的预期一致。进一(yī)步(bù)加息是有可能的(de)，但考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计(jì)，美国债务上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出现技(jì)术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法(fǎ)案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队(duì)预计，美国财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国(guó)债务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在(zài)共和(hé)党和民(mín)主党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国债务(wù)上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关(guān)键的(de)债务(wù)上限最(zuì)后期限(xiàn)的(de)时(shí)间可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透(tòu)露(lù)的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上(shàng)半(bàn)月达到(dào)美国(guó)债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年1月触及债务(wù)上(shàng)限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对(duì)美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同比减少(shǎo)与国(guó)会(huì)两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如此，从立(lì)法(fǎ)流程(chéng)、党派意向、后备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美债(zhài)在今(jīn)年6月(yuè)违约(yuē)的风(fēng)险仍然较(jiào)小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场与债券市场加(jiā)大波动，但(dàn)总体(tǐ)而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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