衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xín缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱g)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ru缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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