为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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