看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多(duō)个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑(jí)，美国经济(jì大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么)数据较(jiào)差，市(shì)场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周预(yù)计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力(lì)，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来(lái)一(yī)段时间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经(j大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么īng)对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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