今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xī卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗n)片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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