财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完(wán)成，多(duō)位知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局(jú)人工智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注(zhù)长期成长价值的基(jī)金经理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度(dù)，是(shì)人(rén)工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共(gòng)舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报的(de)调(diào)仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找死，横(héng)竖都是死，不(bù)如(rú)搏一把再死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数(shù)据也证明了(le)这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季(jì)度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多(duō)知名基(jī)金经理布(bù)局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度(dù)大手(shǒu)笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管(guǎn)的(de)另一(yī)只中(zhōng)欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新(xīn)进中芯国际(jì)、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山(shān)办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片、到算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的(de)操作只是公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的(de)一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以及相关人工智能(néng)的产(chǎn)业(yè)趋势受(shòu)到市场关注，并很快(kuài)扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传输和下游运(yùn)用，在经济(jì)复(fù)苏相对温和的(de)情景(jǐng)下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，万达电影新入(rù)他所管理的中欧(ōu)新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)板块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招商(shāng)证券研(yán)报称(chēng)，从历史上(shàng)来(lái)看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募(mù)基金大类行业配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往往预示(shì)着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金20分米等于多少米 20分米等于多少厘米经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分(fēn)仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也(yě)有一部分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发(fā)基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季报中也证(zhèng)实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金(jīn)广发双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源概念股(gǔ)。除此之(zhī)外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个(gè)股，且新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本(běn)面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间段，新能源非常具(jù)有吸引力。在(zài)一季(jì)度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都增(zēng)加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于(yú)自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的时候，无论是基金经(jīng)理个(gè)人还是投(tóu)资(zī)者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要(yào)控(kòng)制(zhì)持有比例(lì)，分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难(nán)在(zài)A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不过(guò)他(tā)也(yě)认为这些股票的(de)估值体系(xì)还(hái)在合理接受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押(yā)注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)以及光模块等细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来基(jī)本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值(zhí)修(xiū)复尚(shàng)未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年(nián)初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情催(cuī)化(huà)主要(yào)集中于大模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的(de)研(yán)发和(hé)发布，其(qí)中办公场景(jǐng)进展相对较快(kuài)，我(wǒ)们预(yù)计(jì)5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优(yōu)先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好(hǎo)相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略首席分析师陈果，在A股二(èr)季(jì)度投资策(cè)略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在(zài)过去(qù)几(jǐ)年其(qí)实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推动(dòng)数字(zì)经济，今年(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米nián)半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技(jì)股的机会(huì)是(shì)可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段(duàn)不(bù)太适合(hé)大多(duō)数的投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入第一(yī)轮调(diào)整(zhěng)期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮(lún)后续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议逢(féng)低布局(jú)有(yǒu)望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周(zhōu)期向上+AI加持下(xià)的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20分米等于多少米 20分米等于多少厘米