5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交(jiāo)了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的(de)买方机构之(zhī)一(yī)，景林的(de)动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度(dù)前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度(dù)持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次(cì)比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

　　2始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗ong>

　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等(děng)新业务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了(le)相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教(jiào)育领域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票(piào)据始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票(piào)据等(děng)低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是(shì)但总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的(de)机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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