一度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金中(zhōng)占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对此表示，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国(guó)内(nèi)资本市场正在经历股民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风(fēng)险，提(tí)高市(shì)场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗strong>

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权益(yì)ETF的(de)主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基(jī)ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后(hòu)春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行业指数相关业务同(tóng)仁(rén)在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工(gōng)具的(de)优(yōu)势(shì)，越来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股(gǔ)票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高的(de)现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募资(zī)环境(jìng)比较好，也(yě)越来(lái)越受到个人投(tóu)资者(zhě)的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来(lái)说(shuō)，也能更(gèng)好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充道，个(gè)人投资(zī)者“买新(xīn)不买旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根较(jiào)深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资(zī)者(zhě)对于时间成(chéng)本(běn)的把控较严格(gé)，在看准投资(zī)机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人(rén)增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向标”成为过(guò)去式。

　　到(dào)2022年，个人(rén)占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个人投资者占比较高的行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期(qī)则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)在扩张态势(shì)中，个人(rén)投资(zī)者在(zài)行业或主题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占比下降，但(dàn)绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代表了机构投资者对(duì)行业或(huò)主题ETF的认(rèn)可(kě)度也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗尝试。潜(qián)移(yí)默化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年(nián)来(lái)行业轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮助(zhù)投资者把握比较均衡的投资机(jī)会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市(shì)场震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好(hǎo)有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行(xíng)时，行(xíng)业和(hé)主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则(zé)会提(tí)升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五(wǔ)年(nián)市场成(chéng)交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市场的(de)大幅(fú)发(fā)展(zhǎn)，个人投资者入市规模(mó)激增，而在经历了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更清(qīng)晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮(lún)动较(jiào)快，新的(de)投资领(lǐng)域带来(lái)了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较(jiào)低，运(yùn)作透明度较(jiào)高，因而逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于β收益的认知将越来越深入，近几年(nián)可(kě)以看(kàn)到更多投(tóu)资(zī)者会基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场个人(rén)占(zhàn)比超过机构，有利于股民转为基(jī)民，为投资(zī)者分散风(fēng)险(xiǎn)，提升(shēng)交易活(huó)跃(yuè)度，长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都由股民转化而(ér)来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个(gè)股可以更好地平滑风险，也能够获得交(jiāo)易的(de)参与(yǔ)感，于(yú)是(shì)更多(duō)选择(zé)通过(guò)ETF来参与市场。相比个股美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动(dòng)也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远(yuǎn)来(lái)看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也(yě)更容易受到(dào)市场消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我(wǒ)们基金(jīn)管理人的持续(xù)运营和投资者陪(péi)伴都提出了更高的(de)要求。”国泰(tài)基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更(gèng)活跃的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称。