本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随(su买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜í)着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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