用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友网络连续第三(sān)年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下(xià)历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少机(jī)构参与，包(bāo)括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等(děng)知(zhī)名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下(xià)，用友网(wǎng)络(luò)的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其(qí)减(jiǎn)持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企业(yè)的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在(zài)的(de)3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布(bù)了(le)完(wán)全基于互联网架构的企业(yè)互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平(píng)台及(jí)领域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一(yī)底(dǐ)座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务(wù)实(shí)现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百(bǎi)分点，已成为公司主要收(shōu)入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占率一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不(bù)一(yī)定会面向外部市(shì)场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反应了(le)其在(zài)高端市场的进展不佳。一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句

　　具(jù)体到财务和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增长的(de)同时，净利润也在同时逐(zhú)年(nián)增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的(de)第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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