美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的(de)是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(guó)政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次债限危机时的(de)水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可能(néng)性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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