5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公夷洲今是何地，夷洲是哪里开挂牌(pái)的(de)江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度(dù)在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名(míng)意向受让方，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了(le)《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由于交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在约定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的(de)是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西省(shěng)汽车(chē)工业集团(tuán)。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的(de)主要目的(de)是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了其当年的(de)净(jìng)利润(rùn)。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的(de)重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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