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无法企及是什么意思，不可企及是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等(děng)人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规(guī)模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠无法企及是什么意思，不可企及是什么意思宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均(jūn)为国无法企及是什么意思，不可企及是什么意思产(chǎn)品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le无法企及是什么意思，不可企及是什么意思)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。