投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗国管吗)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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