券商今(jīn)年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(音域划分从低到高，人声音域划分yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、音域划分从低到高，人声音域划分华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的(de)增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(b音域划分从低到高，人声音域划分ǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅修复的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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