投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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