总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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