“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询虑去(qù)年(nián)的(de)低基(jī)数(shù)，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达(dá)经(jīng)济(jì)体整体偏(piān)弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一(yī)带一路”国家在(zài)中国出口的份额(é)约(yuē)为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持(chí)在(zài)6％以上(shàng)，那(nà)么(me)在增量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作为传统观察中(zhōng)国出口增(zēng)速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由于多数“一(yī)带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续(xù)偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口增速与中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)基本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较(jiào)大背离(lí)。出(chū)口结(jié)构性变化(huà)背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基数影响之外(wài)，4月(yuè)对(duì)俄出口(kǒu)的高增(zēng)反映“一带一路”贸易(yì)持续小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是(shì)我(wǒ)国(guó)稳外(wài)贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初(chū)以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电出(chū)口金(jīn)额(é)维持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和(hé)”。从散点图看(kàn)，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响，集(jí)成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了(le)越来越重(zhòng)要的作用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈(yì)。在全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可(kě)能主要来自于存量的竞(jìng)争(zhēng)——我(wǒ)们认为很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出(chū)口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增(zēng)速(sù)情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路(lù)”10国(guó)2023年拉(lā)动中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济(jì)体出口增(zēng)速预测，思路(lù)为(wèi)在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出(chū)具有参考意义(yì)的三年，分(fēn)别(bié)作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作(zuò)为(wèi)参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美欧(ōu)有(yǒu)可(kě)能在(zài)下半年陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主要来(lái)自于(yú)两个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这一(yī)差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下(xi小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询à)半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么(me)2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不及预(yù)期，对外需(xū)拉(lā)动(dòng)不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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