本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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