财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违(wéi)的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格(gé)连(lián)续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是(shì)上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能进行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关(guān)键，随价(jià)格(gé)企(qǐ)稳以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走向 最(zuì)乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的(de)合(hé)理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士(shì)和分析(xī)师近(jìn)期(qī)对锂盐价(jià)格未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的(de)数(shù)据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市(shì)场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三(sān)季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局(jú)，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下(xià)游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有(yǒu)可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游库存水平依(yī)旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌(diē)并(bìng)不是(shì)一个下游(yóu)获利、上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断(duàn)压低(dī)碳(tàn)酸(suān)锂出(chū)货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还多，其中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名中天齐锂(lǐ)业(yè)净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成(chéng)本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年(nián)5月(yuè)计划(huà)投产的(de)宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采就(jiù)亏损。

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