昨(zuó)夜(yè)，美(měi)国(gu在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ó)银行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周二，美股(gǔ)三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)又(yòu)崩了(le)，第一共(gòng)和(hé)银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太(tài)平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国(guó)地(dì)区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债(zhài)价(jià)格(gé)飙升，短期市场利(lì)率大幅(fú)下(xià)跌，债券交易员(yuán)不再完全押(yā)注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前反映(yìng)出(chū)，央行(xíng)基准利率(lǜ)仅(jǐn)比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次(cì)加息的可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候(hòu)，交易员认(rèn)为(wèi)美联储(chǔ)在5月份加(jiā)息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可能(néng)进一步加息。除了大幅降低加息的可(kě)能(néng)性外，掉期交易(yì)还显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联储降息的(de)押注有(yǒu)所增(zēng)加，他们预计到年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近(jìn)2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称：众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上(shàng)限问题(tí)和(hé)削减支(zhī)出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)警告称，如果美(měi)国国会(huì)不提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生的(de)债(zhài)务违约将在美(měi)国(guó)引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未来几年(nián)的利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使美国家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限是国会(huì)的一(yī)项“基本责任”，如(rú)果违约将产(chǎn)生(shēng)一场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加未来的投资成(chéng)本。如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发(fā)放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正式(shì)宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美(měi)国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪(jì)录的(de)80岁高龄(líng)”投入到(dào)一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每(měi)一(yī)代人都要经历为了(le)民(mín)主(zhǔ)挺身(shēn)而(ér)出的(de)时刻，为了(le)他(tā)们的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信(xìn)这是我们的(de)时(shí)刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我们(men)，让我们完(wán)成这项任务(wù)。”拜(bài)登(dēng)还附上(shàng)了(le)一段视频。

　　法新社分(fēn)析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民主党(dǎng)内(nèi)部没有真正的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的(de)年(nián)龄可(kě)能受(shòu)到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的(de)一(yī)项民调显示，70％的(de)美国(guó)人(rén)包括51％的民主党人(rén)，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他(tā)参选的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄(líng)是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动(dòng)节(jié)期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货(huò)交易所公布劳动节(jié)期(qī)间(jiān)有(yǒu)关工作安排(pái)，调整相(xiāng)关期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为10％；白(bái)银期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第(dì)一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面(miàn)，自4月27日起(qǐ)第一个未出(chū)现单(dān)边市的交易(yì)日(rì)收盘结算时(shí)，国际(jì)铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃料油期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，自品种持仓(cāng)量(liàng)最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，上述品种期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)恢复至调整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各期货持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连(lián)续报价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和鸡蛋期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至(zhì)节前标(biāo)准；其(qí)他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平维持(chí)不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的(de)交易保证金标准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种持(chí)仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现单边(biān)市(shì)的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权(quán)各合约的保证金调整系数根据(jù)相应股(gǔ)指期货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无(wú)连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格(gé)走(zǒu)势背(bèi)离，期(qī)货主力(lì)LH2307合(hé)约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近(jìn)期生猪(zhū)现货偏强的主要(yào)原因有四点：一是短期二(èr)次(cì)育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调(diào)运不便；四是(shì)“五一(yī)”假期需求(qiú)支撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部分(fēn)区(qū)域(yù)二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策(cè)消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至养殖成本附(fù)近明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资(zī)金介(jiè)入(rù)。因(yīn)此周二(èr)期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于正常保(bǎo)有量(liàng)的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以(yǐ)及(jí)生(shēng)猪(zhū)存(cún)栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一季度去(qù)产能不及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的(de)存(cún)栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市(shì)场不(bù)会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪来看(kàn)，农业部(bù)监测数据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充足。从出栏(lán)体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支(zhī)撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场中大猪存(cún)栏量明(míng)显高于去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号(hào)文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能(néng)繁母猪(zhū)数量稳(wěn)定(dìng)在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来(lái)看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入冻(dòng)，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日，全(quán)国冻(dòng)品库容(róng)率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差(chà)倒挂，冻品(pǐn)销售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品(pǐn)的高库(kù)存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪(zhū)价上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结为持续向好(hǎo)发(fā)展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期(qī)向好，加上居民收入增(zēng)加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等利(lì)好因(yīn)素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火(huǒ)。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次(cì)需(xū)求好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及(jí)二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基(jī)本收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现明显提升，随着(zhe)二(èr)季(jì)度气温升高，需求逐(zhú)步降低(dī)，预计需求再次回归至低迷状态。4月(yuè)底到(dào)5月预计集(jí)团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于(yú)求状态，现货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提前(qián)反映了市场情(qíng)绪。建议投资者(zhě)控制仓(cāng)位，防(fáng)范(fàn)假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认为，综合来看，猪价颓势不(bù)改(gǎi)，大概率仍(réng)将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过(guò)，市场预期二季度二(èr)次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出(chū)栏量处于逐步增(zēng)加的(de)阶段，并于(yú)10月份达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供减需增(zēng)预期下(xià)，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格(gé)相对坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁(fán)母(mǔ)猪产能(néng)并未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期(qī)价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本(běn)，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不(bù)容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续(xù)第三个交易日下(xià)滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在需(xū)求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带来(lái)了(le)压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到来从而(ér)降低(dī)国内(nèi)需求的(de)担忧则进一步加(jiā)速了盘面(miàn)下滑。”国(guó)联期货农产(chǎn)品事业部(bù)分析师姜颖告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，根据新加坡、日本等(děng)海外(wài)经(jīng)验，第二(èr)波疫(yì)情的波及范围预计很大概(gài)率将小于第一波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油将回归基本面。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期(qī)货油(yóu)脂分(fēn)析师孙啸介(jiè)绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了产(chǎn)地未来(lái)供(gōng)需转宽(kuān)松的交易逻(luó)辑。马来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大(dà)的back结构也(yě)显示出(chū)市场(chǎng)对(duì)东南亚地区棕榈油食用需求转入淡季以(yǐ)及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供(gōng)需偏(piān)宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数(shù)据(jù)显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平(píng)均(jūn)季节(jié)性减量。目前产(chǎn)地已步(bù)入增产季，在(zài)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口大增(zēng)，库(kù)存(cún)超预(yù)期(qī)下降至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步(bù)入季节(jié)性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽(kuān)松(sōng)趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产初(chū)期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利(lì)多(duō)增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续(xù)面临累库压力(lì)，棕榈油(yóu)行情(qíng)或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰(fēng)值(zhí)库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目(mù)前(qián)已经走(zǒu)负的国(guó)际豆棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口(kǒu)需求大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预(yù)估分别(bié)在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈(lǘ)油(yóu)仍(réng)将随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东(dōng)南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如果出现持续干燥(zào)天气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口(kǒu)利润深(shēn)度亏损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费季(jì)节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能有影响(xiǎng)，但无法(fǎ)改变(biàn)消费逐(zhú)步(bù)恢复的大势，国内库存短期内仍(réng)可能加速去化。长期市场对于(yú)未(wèi)来供应充(chōng)裕的预期基本一致。天(tiān)气情况(kuàng)有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与(yǔ)印尼步入增产周(zhōu)期，供应增(zēng)加而出口需求(qiú)较差(chà)，未来(lái)产(chǎn)地存在(zài)累库预期(qī)。与此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压(yā)力的情况下，棕(zōng)榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘(pán)面有一定支撑，价格或以(yǐ)区间(jiān)调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠加(jiā)全(quán)球(qiú)宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

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