芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能女生工资多少算正常，女生工资多少算正常解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dò女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ng)力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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