今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规大冤种什么意思，大冤种是骂人吗(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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