钠电(diàn)池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫(mò)过于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿(yì)元(yuán)定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电(diàn)赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子(zi)电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日(rì)中天之际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技(jì)有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫不(bù)及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析(xī)师和(hé)个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根据(jù)规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠srds是什么意思，srds是什么意思啊(nà)电消(xiāo)息(xī)催(cuī)涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而(ér)公司股(gǔ)价(jià)也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的(de)温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未(wèi)来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下(xià)，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函(hán)和(hé)2023年(nián)度定增预案(àn)，公(gōng)司(sī)规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输(shū)入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具(jù)体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式(shì)机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩(jì)变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的(de)现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年(nián)末(mò)，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处(chù)于正(zhèng)常(cháng)的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其中(zhōng)的(de)24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)，达(dá)产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除(chú)了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

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　　尽管就披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域(yù)实现装车(chē)应(yīng)用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏(sū)新(xīn)能(néng)源(yuán)、德博(bó)新(xīn)能源签(qiān)订项(xiàng)目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电(diàn)池(chí)分析(xī)师汪(wāng)奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能(néng)中(zhōng)可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电(diàn)池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下(xià)降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池(chí)正、负(fù)极材料价(jià)格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的成本(běn)。但能量(liàng)密(mì)度的(de)限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合(hé)川区(qū)工业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远。

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