今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人(rén美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天)达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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