券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安(ān)信证券母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中本初是谁(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报(bà本初是谁o)时称(chēng)，东(dōng)方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核心(xīn)，预(yù)期(qī)将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施(shī)落(luò)地(dì本初是谁)，或将打开头(tóu)部(bù)券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到自营业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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