5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(gù)，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōn直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸g)仅11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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