北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板campus是什么意思 campus是国誉吗上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)campus是什么意思 campus是国誉吗营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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