近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(d吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法e)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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