近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内第二(èr)家被要(yào)求自(zì)律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机(jī)构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行间(jiān)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管部(bù)门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易商协会已(yǐ)对中国(guó)建(jiàn)设银行股份有限公(gōng)司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承(chéng)销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在(zài)5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口银行金(jīn)融(róng)债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规(guī)被点名。具(jù)体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易等违规(guī)行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做(zuò)市(shì)业(yè)务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方(fāng)以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等(děng)方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易(yì)商(shāng)协会在日(rì)常监测工作中发(fā)现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销(xiāo)的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公(g昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ōng)司(sī)案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发(fā)行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理规则，被(bèi)交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律调查(chá)的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富(fù)国(guó)资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处(chù)罚(fá)力度加(jiā)强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商(shāng)协(xié)会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌(xián)违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和(hé)自律问询103次(cì)，作出(chū)各类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发(fā)行(xíng)人和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警(jǐng)告及以上占比超过(guò)五成，1昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名5家机(jī)构被(bèi)暂(zàn)停一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原因包(bāo)括(kuò)低(dī)价包销多期债务融资工具(jù)，影响了(le)市场正常秩序；部(bù)分债务融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤占了其他投资人(rén)的正常投(tóu)标，违背了公(gōng)平(píng)公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造(zào)成了一(yī)定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事(shì)相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规则(zé)要求(qiú)，合规展业，自觉维(wéi)护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构(gòu)，承担着提高市(shì)场流动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严(yán)格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责(zé)，维护(hù)市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门(mén)人(rén)”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是(shì)国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应(yīng)的公序责任，切实维护(hù)好行业的(de)良性竞(jìng)争(zhēng)生态。

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