金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中350开头的身份证是哪里的继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)就(j350开头的身份证是哪里的iù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的350开头的身份证是哪里的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的(de)全国(guó)食糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等(děng)，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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