大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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