公募基金一(yī)季报募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一(yī)目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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