衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务(wù)部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(q什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试ián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　<什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试strong>高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料油。

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