总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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