芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增表示第一的词语四字，古代表示第一的词语加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：表示第一的词语四字，古代表示第一的词语strong>（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的(de)青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时(shí)，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司