随(suí)着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最(zuì)新(xīn)持仓(cāng)随(suí)之出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞、易方达供(gōng)给改革三(sān)只基(jī)金(jīn)是全市场公(gōng)募FOF一季度持有只数(shù)最(zuì)多的权益基金，相比去年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进(jìn)FOF“最爱”权益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续(xù)超配(pèi)权益资产(chǎn)，并偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的(de)行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向(xiàng)上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估值(zhí)压力(lì)仍(réng)较小，战(zhàn)略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈(yíng)利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资(zī)）以及(jí)美(měi)债利率(lǜ)定价资(zī)产估值修(xiū)复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募基金旗下一季报披(pī)露(lù)，FOF基金经理新(xīn)一(yī)季的基(jī)金(jīn)配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华商新趋势优(yōu)选在一季度末获(huò)26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是(shì)目前公募FOF买入(rù)数(shù)量最多(duō)的(de)权益(yì)基金，这也(yě)是华商新趋势优(yōu)选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末(mò)是与融通健(jiàn)康产业并列首位。在(zài)此之(zhī)前，则由海(hǎi)富通(tōng)改革驱动连续第五个(gè)季度(dù)霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持(chí)有等基金在一季度均重点配置(zhì)华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)基金(jīn)，其中(zhōng)更(gèng)有包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉实(shí)养老(lǎo)2050五(wǔ)年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去(qù)年末(mò)增持了17.62万份(fèn)，持有华商(shāng)新(xīn)趋势优选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成立于(yú)2015年(nián)5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风(fēng)格著称，截止(zhǐ)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基(jī)金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易(yì)方(fāng)达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年(nián)末(mò)持有的FOF基金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对于基(jī)本面坚固或出现好转信号的公司敢于重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿(yì)份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达供给改革基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)宗(zōng)昌是(shì)化学博士(shì)，有(yǒu)过多(duō)年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投(tóu)资机会，并(bìng)通过努(nǔ)力不断扩(kuò)大能力圈，目前行业(yè)配(pèi)置(zhì)更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看(kàn)，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金(jīn)增持前三“花落华泰(tài)柏瑞中证光伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合基金中(zhōng)，汇添富(fù)科技(jì)创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增(zēng)持份(fèn)额前三；偏股混(hùn)合基(jī)金增持前(qián)三(sān)则被易方达信(xìn)息产业、财(cái)通资管健康产(chǎn)业、中欧碳中和(hé)占(zhàn)据；股票基金增持前(qián)三(sān)分(fēn)别为中欧信息产业、汇添富外延(yán)增长主(zhǔ)题、华(huá)夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基(jī)金增持前三(sān)则是交银(yín)定期支付双息平衡(héng)、摩(mó)根双核平(píng)衡(héng)、易方达(dá)平稳增长(zhǎng)；偏(piān)债混(hùn)合基金增持前三(sān)依(yī)次为易方达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位(wèi)偏(piān)向(xiàng)成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持(chí)涨幅(fú)过高(gāo)行(xíng)业配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎng)整体表现(xiàn)相(xiāng)对较好，但行业分化较(jiào)大。受益于数字经济政策(cè)的(de)提振与人工智能主题(tí)的不(bù)断发酵，科技板(bǎn)块涨幅(fú)较大；而地产和新能(néng)源等板块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部(bù)分(fēn)FOF基金(jīn)经理继续超配权益(yì)仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季(jì)度末对涨幅(fú)过高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的(de)兴全安泰平(píng)衡(héng)养老(lǎo)FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产的仓位略(lüè)高(gāo)于(yú)权益配(pèi)置(zhì)中枢；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基金的配置比例(lì)，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金的配置比例；3、逢(féng)高减持(chí)部分转债品种，增加其他确(què)定性较高(gāo)的绝对收益或相对收(shōu)益基金品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既(jì)定(dìng)的策略(lüè)参与股(gǔ)票定增、大宗(zōng)交易等投资机(jī)会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合(hé)风格上(shàng)，目前权益(yì)部(bù)分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著(zhù)下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧(cè)”和“适度均(jūn)衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖掘市场上相对(duì)收益和(hé)绝对(duì)收(shōu)益的投(tóu)资机(jī)会不断增厚(hòu)组合(hé)收益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金(jīn)呈现为(wèi)“相对稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相对(duì)确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰(tài)前十大重仓基(jī)金(jīn)，富国信用债、万家安弘淡出(chū)前十大(dà)之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线(xiàn)判断不是很清(qīng)晰，因此组合(hé)整体上(shàng)除了向(xiàng)小市值成(chéng)长风格有一(yī)定偏(piān)离外(wài)，其他方面没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均衡(héng)。随着(zhe)近期(qī)政策方(fāng)向的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明(míng)确的判(pàn)断(duàn)，在操作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了(le)低估值价值(zhí)风格基金和股(gǔ)票，以及(jí)与数字经济相关(guān)的基金和(hé)股票，未(wèi)来计划(huà)视相关板块(kuài)的估值水平变化做动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的(de)主要(yào)持(chí)仓仍然坚(jiān)持(chí)长(zhǎng)期资产配(pèi)置策略，但继续对部(bù)分主动(dòng)权益基金进行(xíng)了分散(sàn)和(hé)优化，在一(yī)季(jì)度股票市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中(zhōng)，基于对长期基(jī)本面、行业景气(qì)度、估值(zhí)、性(xìng)价比等的(de)判断，对行业风(fēng)格的持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高(gāo)的(de)行业基金(jīn)，增持部分短期(qī)表现较差的行(xí热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ng)业基金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先的平安养老(lǎo)2045一季(jì)报(bào)中表示(shì)，报告期内，基金整体保持中枢(shū)附近的权益(yì)仓位，但内部结(jié)构有所调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性，其他以(yǐ)现金(jīn)管理为(wèi)主；权益方(fāng)面，基于(yú)不同板块的基本面和估(gū)值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡，保(bǎo)持组合处(chù)于稳健均衡状态(tài)，重(zhòng)点关(guān)注一(yī)季报超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方达(dá)汇诚养(yǎng)老(lǎo)1季度适度降低了深度价值和价值质量等偏价值策(cè)略的(de)基金的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘(pán)风格的基金，适度增加(jiā)了偏成长策略的基金(jīn)的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业经(jīng)历过(guò)去几年的大幅调(diào)整，处于(yú)“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期(qī)低(dī)位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不过(guò)仍然选择那些能够(gòu)长(zhǎng)期(qī)拿得住的(de)基金，很少去追逐那些(xiē)短(duǎn)期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金(jīn)。在(zài)不同地域的投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅降低了(le)港股基金(jīn)的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产年度(dù)目(mù)标配(pèi)置比(bǐ)例为(wèi)70％。截至一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置比例战术型(xíng)标配，对阶(jiē)段性涨幅过快的(de)行(xíng)业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分(fēn)业绩和估值匹配合(hé)理的行(xíng)业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季度操作上围(wéi)绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策支持(chí)方向作(zuò)为调整配置(zhì)主(zhǔ)要(yào)方(fāng)向(xiàng)，组合(hé)主(zhǔ)要提高(gāo)了中小盘暴露(lù)、加大对于业绩(jì)预期增速(sù)较热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物高(gāo)板块的配置(zhì)，并通(tōng)过优选(xuǎn)选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心等方面的观察，鹏华养(yǎng)老(lǎo)2045将组合权益资(zī)产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低(dī)估值的金融周(zhōu)期板块、受益(yì)于社会经济活动(dòng)趋于(yú)正常的消(xiāo)费(fèi)医药板块(kuài)，以及受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底及国产替代的科(kē)技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性(xìng)和未来发展方向(xiàng)的机会

　　目前A股市场(chǎng)行(xíng)至3300点(diǎn)附近，未来(lái)市场(chǎng)存在哪些风险和机会(huì)？如何(hé)寻找(zhǎo)投(tóu)资主线？FOF基金经理们也(yě)在一季报中提到了对当下(xià)的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随着经济数据真空期(qī)的度过，国(guó)内(nèi)大类资产复苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍(réng)较(jiào)小，战(zhàn)略(lüè)上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关(guān)注以(yǐ)下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修(xiū)复(fù)。从确定性和未来发展方向角度(dù)出发(fā)，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字(zì)经(jīng)济和新(xīn)技术领域。大复(fù)苏(sū)中在大消费板块内重(zhòng)点关注航空出行(xíng)供需(xū)格局和票(piào)价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产链以及一带一路(lù)带动下的部分细分领域配置(zhì)机(jī)会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴(wú)春(chūn)杰表示，对于国(guó)内权(quán)益(yì)来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相对(duì)债券资产的(de)估(gū)值处均在具备吸(xī)引力(lì)的水(shuǐ)平，为(wèi)长期投资提供一定安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏(zòu)与(yǔ)幅度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的空间。结构(gòu)上(shàng)，维持(chí)此前判(pàn)断(duàn)，关(guān)注受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府支(zhī)出或补贴可能(néng)增加的(de)基(jī)建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预(yù)期，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交(jiāo)易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注(zhù)新技术对经(jīng)济(jì)各个领域的(de)影响；对消费服务(wù)业(yè)来(lái)讲，去年博(bó)弈情绪(xù)已较浓，二(èr)季度市场对其(qí)关注度有望随着(zhe)节日(rì)出行、消费数据改善而增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年(nián)持(chí)有基金经理薛显(xiǎn)志、江虹表(biǎo)示，权益(yì)市场来看(kàn)，当(dāng)前中国(guó)经济处于复(fù)苏早期(qī)，2月以来市(shì)场的下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季(jì)躁(zào)动后的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权益方面(miàn)均能有(yǒu)所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体改善能(néng)激活市(shì)场的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的(de)诸多细分方向。结构方(fāng)面，市(shì)场一(yī)季度已找出“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计(jì)市场会围绕各行(xíng)业受益改(gǎi)善幅度(dù)，不(bù)断挖掘一季(jì)报超预(yù)期、全年指引较好的细分方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以下(xià)三个方向：一是顺周期低估(gū)值板块具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行(xíng)业、企业基本面的改善，并打开估值提升的空间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑较热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(jiào)为确定，比(bǐ)较而言，医药(yào)板块的估(gū)值性价比(bǐ)更高。三是科技(jì)制造(zào)板(bǎn)块，特(tè)别是国产替(tì)代的关键(jiàn)环节，是(shì)长期关注的(de)方向。短周期来看(kàn)，半导体行业可能(néng)在下半年(nián)周期见底，计算机(jī)行业的景(jǐng)气度相较于去年也(yě)是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打(dǎ)开科技(jì)板(bǎn)块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物