芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(金允智致命之旅演的谁shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 金允智致命之旅演的谁