美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的商业模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的(de)科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议(yì)员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市(shì)波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他(tā)们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美国成年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯(sī)托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人机(jī)袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无(wú)人机撞击(jī)了该(gāi)工厂(chǎng)的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以来(lái)已连(lián)续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息(xī)，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入(rù)集中避(bì)险状态，对(duì)股市(shì)和(hé)商(shāng)品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币(bì)政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的(de)议息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是(shì)在银行业(yè)危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债务上限的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙(shā)特为首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情(qíng)况仍(réng)需(xū)观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期(qī)，情绪(xù)上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青(qīng)分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续(xù)关(guān)注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业(yè)的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于(yú)成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的(de)压(yā)力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端(duān)让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的(de)格(gé)局(jú)将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月(yuè)时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是(shì)否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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