财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(l四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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