美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期(qī)美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持(chí)久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力(lì)对经济活(huó)动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还不足以(yǐ)证明结(jié)束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能(néng)更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第(dì)十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或(huò)是(shì)维持(chí)利率不(bù)变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持利(lì)率不变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味着他(tā)们不会再次(cì)加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在(zài)对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门(mén)进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联(lián)储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业(yè)压力再(zài)次(cì)加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越提高债务上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和(hé)宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监(jiān)督(dū)工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为这件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二(èr)季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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